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  今年前三季度,国内水泥行业的景气度依然在高位运行,行业内相关上市公司的经营业绩也是可圈可点。截至10月12日收盘,已经披露2018年三季度业绩预告的7家水泥类上市公司当中,6家公司的三季度业绩预增,1家公司预计三季度业绩将扭亏为盈。

  四川双马10月12日披露2018年前三季度业绩预告,预计前三季度实现净利润4.8亿元至5.2亿元,基本每股收益0.63元至0.68元。上年同期,四川双马实现净利润9368.63万元,基本每股收益0.12元。毫无疑问,相较于去年同期而言,四川双马今年前三季度的净利润实现了较大幅度的增长。

  就在四川双马发布三季报业绩预告的前一天,冀东水泥和华新水泥也双双披露了2018年前三季度业绩预告。冀东水泥公告,预计前三季度实现净利润13.8亿元–14.3亿元,基本每股收益1.02元-1.06元。上年同期,公司重组前净利润为3.19亿元,每股收益0.24元;公司重组后净利润6.68亿元,每股收益0.50元。

  华新水泥预计公司2018年前三季度净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将增加23.12亿元到24.12亿元,同比增加220%到230%。上年同期华新水泥实现净利润10.5亿元,基本每股收益0.70元。

  据证券时报记者统计,截至10月12日收盘,已经有7家水泥类上市公司对2018年前三季度业绩进行了预告,除福建水泥扭亏为盈之外,其他6家公司均为预增。从目前的公开信息来看,除华新水泥预计前三季度盈利超过30亿元之外,冀东水泥和塔牌集团也均预计盈利超过10亿元。

  值得一提的是,福建水泥在2017年前三季度实现净利润-8022万元,今年前三季度的净利润将实现逆转,预计将会盈利2.95亿元至3.45亿元。

  今年年初以来,虽然二级市场整体表现欠佳,很多个股的股价更是遭遇腰斩,但多只水泥股的股价表现完胜大盘指数。以华新水泥为例,年初至今,股价的累计涨幅已经超过40%;作为行业龙头的海螺水泥今年累计涨幅也在20%以上;万年青今年累计涨幅也在20%左右。

  对于业绩增长的原因,冀东水泥在公告当中表示,主要由于金隅冀东战略重组效应持续显现,核心区域水泥市场秩序持续改善,公司水泥和熟料综合销量同比增加且综合售价同比涨幅较大,归属于上市公司股东的净利润同比大幅提升;公司间接控股股东金隅集团与公司出资组建合资公司重大资产重组实施完成,归属于上市公司股东的净利润同比增加。

  对于报告期内公司业绩大幅增长的原因,华新水泥表示,主要是受益于国家大力推进供给侧结构性改革,行业去产量、去产能,供求关系有所改善,公司主营产品水泥和熟料价格较上年同期有较大幅度的上涨,同时,公司运营管理进一步改善。

  万年青在公告当中表示,公司前三季度业绩变动的原因是报告期较上年同期水泥、商砼产品销量上升,销售价格大幅上涨。

  从上述几家水泥类上市公司对业绩变动原因的解释当中可以看出,销量增加、销售价格上涨是影响相关公司业绩大幅增长的一个非常关键的原因。事实也的确如此,从今年年初以来,国内水泥行业不断传出水泥价格上涨的消息。

  例如,今年3月,甘肃天水中材发布通知,自2018年3月13日零时起,天水中材各品种散装水泥出厂价格在原价基础上上调20元/吨。平凉水泥企业已有跟涨意愿,亿游2娱乐预计幅度在30元/吨左右。此外,重庆地区水泥企业大幅推涨50元/吨,京津冀地区主导企业也公布上调50元/吨。

  而从3月底开始,长三角、珠三角为代表的南方水泥价格也开始进入上涨通道,个别地区的水泥价格更是出现多轮上涨。特别是在5月初,在华东地区水泥价格持续上涨带动下,全国水泥价格继续攀升,价格超预期上涨。

  5月底至7月,是华东地区水泥需求的传统淡季,水泥价格一度趋于平稳。但是进入8月之后,国内水泥需求再度启动,全国水泥价格出现普涨,多地水泥市场受错峰影响呈现出旺季更旺的特征。十一长假过后,随着下游市场需求陆续恢复,水泥价格迎来季节性上涨。据数字水泥网跟踪显示,价格上涨地区主要集中在华东、中南地区,幅度20-30元/吨。

  “2016年、2017年的水泥价格均呈现出‘前低后高’的走势,全年的最高点都出现在年末。与之前两年有所不同的是,今年水泥价格始终都是在高位运行,今年前三季度,每个季度的水泥平均价格均呈现出同比大幅增长的态势。”卓创资讯分析师侯琳琳在接受证券时报记者采访时表示,2017年下半年新开工的房地产项目较多,这些项目都要在2018年进行续建,加之受到基建补短板的影响,落地项目增多,对水泥需求逐步提升使得国内水泥的需求较大,所以水泥企业的销量也就因此而增加。

  但是水泥类上市公司的业绩之所以会大幅增长,归根到底还是因为水泥价格始终在高位运行。2017年,环保大检查对水泥行业产生了较大的影响,各地都因此进行了环保监察,水泥企业也纷纷错峰生产,这导致水泥价格被推升到高位。今年年初以来,部分地区仍然在错峰或是限产,因此在需求仍然增加的情况下,供求则处于收缩的状态,所以水泥价格在去年高位的基础上今年继续上行。

  从国庆前开始,北方各省已经陆续发布冬季错峰生产方案。根据以往经验,每年的11月至次年的3月、4月期间,北方15省区因为进入供暖季,为改善采暖季环境空气质量,都会采取错峰生产。

  侯琳琳分析说,2016年开始,每年的错峰生产力度不断加大,有些省份90%以上的窑都处于停产状态,供给就会因此出现一定的缺口,水泥价格就可能被推高。无论是前几年还是近几年,四季度都是水泥的传统旺季,水泥价格的全年最高点也将会出现在四季度。

  2015年的时候,部分地区的主流水泥价格尚不到200元/吨,但是现在国内大部分地区的水泥价格都在400元/吨以上。在行业景气度维持高位运行的状态下,水泥企业2018年业绩大幅增长已经没有悬念。

  中银国际认为,随着基建补短板逐步推行以及冬季采暖限产计划出台,水泥行业供需紧张现状难以改变,预计四季度施工旺季以及基建项目落地加速将进一步提升水泥需求。